如果量能扩大到1500亿以上，而且能够持续的话这波行情将更加乐观了。

    但愿投资者朋友们都能抓住这次机会。

    从目前的走势图上可以看出大盘仍然在三角形整理形态中，前面的“小头肩底”形态已经被破坏。如果明后等几个交易日大盘能放量突破三角形上边压力位2950点（量能至少要800亿以上），则一波反弹行情可期，投资者可择机参与一下。

对中国股市的思考

马笠

2008-07-29

    中国股市经历了5年的大熊市，又经历了2年的超级大牛市，现在又在经历将近一年的超级大调整，人们现在很迷茫，中国股市未来走势到底如何？

有人说这一轮大牛市已经终结了，接下来又要经历慢慢雄途，指数将进入慢慢阴跌的轨道；

也有人说本轮牛市还没有结束，上半场已经结束，现在是中场休息，休息完后即将进入下半场。

现在我来分析一下中国股市未来几年的情况：

一、本轮大调整回顾

上证指数从07年最高点6124点下跌至今年7月3号的最低点2566点，下跌幅度为58%，如此大的跌幅使得中国股市成为全球股市跌幅榜的冠军。许多投资者亏损累累，前两年的盈利化为乌有，甚至许多老股民也在本轮大调整中灰飞烟灭，其惨烈程度空前。许多机构投资者也为此付出沉重的代价，大盘在暴跌中屡屡上演多杀多的悲剧，相当一部分股票被腰斩之后又腰斩，市值缩水严重。到目前为止，大部分散户投资者都被打在地上动弹不得，机构投资者也不敢随意进场，市场观望气氛浓厚。中国股市将会何去何从呢？在中国年，奥运年股市为何受到如此大的打击？首先，我们必须明确的是股市是反应一国经济状况的前沿，是最敏感的市场，经济出现什么状况股市就会首先反应出来。当然，股市也会收到很多方面的影响，比如：政治、战争、自然灾害、国际形势等方面的影响。其次，经历了06和07上半年的疯长，中国股市显然已经进入了不理性的上涨，那么接下来就要对这种不理性的上涨进行一定的修正。但是从现在看来“修正”似乎有些过火了，股市一度进入了不理性的下跌。

07年上半年股市进入疯狂阶段，股指一路过关斩将，3000点、4000点相续被攻克，眼见股市的风险积累越来越大，管理层随即上调印花税税率，进行宏观调控，结果已经高处不胜寒的股市受到重大打击，经过一段时间的调整市场人气消散了许多。然而机构投资者还没有表演完，打出了价值投资的旗号开始将最后的目光转向蓝筹股，股指遥遥晃晃的上攻到6000点后，这个气球随机开始爆裂。

当股市稍有回稳的时候，南方在年初遭遇百年不遇的冰雪冰冻天气，对当地经济造成比较严重的影响，这当然要反应到股市中来，投资者对经济的预期将会下降，股市也相应的会走软。紧接着美国的次贷危机，拉萨事件，5.12汶川大地震，国际油价高涨等因素一个接一个的而来。尽管管理层维稳的声音不断，在四月也适时降低了印花税，但这些已经不能够阻挡中国股市开闸泄洪的大洪水，股市一路下跌，创出了历史记录的十连阴更是将市场的人气打击到了冰点。

二、未来几年对中国股市的分析

1.低利率对全球经济的影响以及对中国股市的影响

从宏观方面来分析，本轮超级大牛市是股改引起的吗？股改只是个导火索，从02年开始全球进入低利率时代，世界各国股市纷纷上涨进入牛市，而中国股市却仍然在慢慢雄途中煎熬，但中国经济仍然在高速的增长，这简直违背了股市反应经济的原则，同时这5年的熊市也为中国股市积攒了强大的能量，这个能量终于在06年爆发出来了。时间来到了07年，美国次贷危机初现端倪，次贷危机究其根源是由于长期的低利率造成的。另一个杀手就是通货膨胀，07年开始全球通货膨胀加剧，这同样是由于长期的低利率造成的，低利率造成全球货币供应泛滥，这些热钱纷纷进入股市、楼市、和商品期货交易市场，将这些市场推到了烽火浪尖上，纵观近几年的全球各国是一派繁荣的景象。但是，一些问题也出现了，房价越涨越猛，有钱人越有钱穷人越穷的两级分化现象越来越凸显。各国股市也被推高，许多国家的股市存在严重的泡沫。随后热钱进入商品市场，黄金和原油被轮番热炒，后来的金属、矿产、甚至粮食也被狂炒一通，商品价格被炒高后的直接影响就是企业原材料成本的上涨和利润下降，使得最终的商品价格也水涨船高。中国猪肉价格上涨只是一个导火索而已，随后各种商品的价格纷纷上扬。CPI值不断增长显示出老百姓的生活质量慢慢下降。

从这个方面来讲全球各国的紧要任务是治理日益严峻的通货膨胀，进行通货紧缩的宏观调控。中国从去年开始就对经济进行软着陆式调控，不断的进行加息和上调存款准备金，对房地产和股市进行相应的调整，并且这些调控也起到了一定的作用。

所以，要保证中国经济的安全就必须使高速增长的经济进行软着陆。从这个意义上来说中国股市近期必然也会有一定的调整。

2.中国的经济转型对股市的影响

无须质疑，中国现在已经是世界工厂，属于劳动密集型的经济体系。

改革开放的总设计师邓小平同志指出中国要想发展就必须实行改革开放政策，除此之外走任何一条路都是死路。从此之后中国开始了轰轰烈烈的改革开放，经济实力大大的增强，从80年代开始到如今，经济已经高速增长了20多年，这种成就在世界各国都是十分罕见的，尤其是我们这样一个拥有全球1/4人口的国家就更加难能可贵。西方发达国家纷纷到华投资建厂，既增加了我们的税收又增加了劳动就业率，而且还为我们培养了一大批的技术、管理人才，活跃了我们的经济，繁荣了我们的市场。人民生活水平得到了空前的提高，综合国力得到了大大的加强，正因为如此我们才能够获得奥运会这样的国际性大的盛会在中国的举办，这是我们国家实力增强的象征。

但是，随着世界各国和地区企业纷纷将自己的工厂都搬到中国来，中国的资源与环境遇到了很大的问题。首先是环境受到很大的污染，再次是资源消耗太大，中国本来就是人均资源很匮乏的国家，现在又担任了世界工厂这样的一个角色，那么一点可怜的人均资源怎么能供得起全球这个日益增长的庞大市场？况且随着劳动密集型经济的加剧使得中国对出口产生了很大的依赖，而且这种依赖越来越强烈，学过经济的人都知道一国的出口如果占该国经济增长的大部分会对这个国家产生很大的潜在威胁。

因此，中国不得不进行经济转型，从劳动密集型经济体制转向资金密集型和技术密集型，而且要不断得扩大内需，增加国内消费以活跃经济。这样一来我们就需要一个稳定而又健康的资本市场。从这个意义上来讲中国需要一个健康、成熟、稳定的股市。

3.从社会稳定的角度分析中国股市

随着改革开放的逐渐推进，中国经济繁荣的同时也出现了一系列的社会问题，百姓对这些社会问题的呼声也越来越大，今年以来国内出现了各种天灾人祸使得国家对稳定社会，稳定民心有了更大的需要。于是出台了各种政策比如稳定农产品价格，食品价格增加农民收入等等。

就中国的外部环境而言，大家似乎都觉得中国慢慢的崛起了，在国际上也有了一定的地位，对国际的影响也越来越大。但是，这并不是国际上某些国家所愿意看到的，于是我们将面临这些国家的抵触。

我们现在有了这样好的 一个发展环境来之不易，现在又出现了各种相对不利的事情，因此我们国家需要一个稳定的内部和外部环境。从内部来讲就是需要维护社会的稳定，而现在我国的股民队伍越来越大，股市持续的下挫严重地影响了大家的投资热情，使人们的资产缩水严重，长期以往将会产生不好的社会问题，因此就这个意义上来讲，我们的国家需要一个稳定的股市。

4.从全球各国股市历史来分析中国股市的发展

翻开各国股市的历史图，我们都能够清楚的看到，几乎所有的国家和地区的股市从起点开始到现在都是一路震荡式上涨，虽然有些年头会出现暂时的下降，但其总体趋势是上涨的。而且还有一个秘密，把一国的GDP增长图和股市走势图放在一起对比，两者居然是惊人的相似，这更是验证了股市反应经济的正确性。所以，只要是经济不断的增长，那么股市肯定也会随之增长。

中国股市才短短的十几年，这十几年中（拿上证指数来说明），我们的指数长期的徘徊与1000~2000之间而很少有所突破，就是在06年开始积攒了多年的能量才迸发出来，股指一路上攻到了6000点，虽说后来是非理性的上涨，但从另一个角度来说这也是对股市的一种弥补吧！因为经济持续的高速增长，而股市却长期的萎靡不前不得不说是一个不正常不健康的现象。这也是我们的股市太年轻的原因吧。但是随着股市的成熟，必然会走上良性循环的道路，我们的股市必然会健康的反应经济的状况，现在管理层正在努力的做这件事情。

综上因素：我们的股市不会长期的徘徊在2，3千点附近的，随着市场的成熟和逐步的稳定，中国的股市必然会重新回到健康向上的通道中来，我们的股市从长期来看应该一只慢牛，虽然经历了两年的蛮牛阶段和将近一年的昏牛阶段，但这只牛终究会醒来继续朝着他应该走的方向走去。

顺便说一下，如果不是发生重大的危险事件，如大的战争，极度恶劣的自然破坏使得某国收到毁灭性的打击，该国的股市终究将是上涨的，因为整个人类社会都是进步的，整个人类文明也是不断进化的，所以从长远来看所有的股市都是牛市，只不过牛也有休息的时候，它爬一段距离就要喘口气才能继续爬。

中国的股市也是这样的，现在大家都看到的2000，3000，4000等点位再过几年就会觉得好低啊，要是那时候买入股票该有多好啊！

    再者纵观世界各国临近奥运开幕都会有一波奥运行情的，今年中国算是悲喜交加，所以现在稳定股市，稳定金融市场，稳定经济环境是至关重要的。我们相信中国的股市会在奥运前夕交上一个比较满意的答卷的。

   现在让唱空者见鬼去吧！

    我想每个初入股市的人，甚至许多老股民都会范这种错误，那么从现在开始改掉还来得及，我们炒股的经历其实也是完善自我的过程，我们在股市中表现出的一些不足往往在生活中也会有所表现，那么我们在股市中改掉了，在生活中也会改善的。只有我们不断的反省自己，改正以前的错误，就会不使我们重蹈覆辙。

我们要确保在股市中同样的错误只范一次，那么成功就离我们不远了，学费也不白交了。

    这个道理看似简单，但是却是最重要的理论。

马笠

2008-6-26

股市连续收出两根阳线，在这样的弱市中很难得，但这也是必然的，股市中涨久比跌、跌久比涨，这是规律。

大家都知道技术分析中的K线图、阴阳线是日本大米商人发明的，起初用在大米的价格变化上，后来被用到各种交易市场上去，这其中蕴含着丰富的东方哲学思想。而东方哲学的鼻祖当属《易经》了，《易经》的哲学思想认为：整个世界是在阴阳两种相反相成的力量作用下不断运动、变化、生成、更新的。它的表现为气，阳气上升、阴气下降，阴阳互动，和谐统一。

股市中也有阴阳，反映到力量上则可分为多空两种力量，反映到大盘和个股交易的结果可分为涨与跌。

万事万物的阳中有阴，阴中有阳，反应到股市中来，就算股市每天的结果是涨或者跌，但盘中也会有上有下。

我们明白了股市的阴阳这个总体哲学思想，就不难把握股市投资的总体思维了。当股市连续飙升之际预示着股市中阳气过盛，阴气过衰。既然阴阳要和谐统一，那么这个时候就要注意抛出股票了。同理，当股票连续阴跌，那么这个时候我们就要想想何时入市了。

股市中的物极必反，否极泰来等思维最早也是从《易经》中出现的。如《易经》中乾挂的“上九”表达的意思就是阳极生阴、盈满过溢，反应到股市中就是涨久必跌。坤挂中“上六”表达的意思是：阴极返阳，反应到股市中就是跌久必涨。

用哲学的思想去炒股能使我们从大的方向把握，从而给我们以强大的方法指导！

哲学思想理论有很多，今天我比笼统的说了一下《易经》这门东方哲学在股市投资中的意义，同时我希望能多交爱好《易经》和股市投资的朋友，共同交流思想。

    我还记得在去年股市在6000点附近的时候，许多朋友都说要涨到8000点，甚至10000点这样的话，他们准备在8000点的时候抛出。

    股市就是这样，当大多数人都一致看好的时候她却逆人的意愿而为。当前的行情如何呢？我看了媒体的报道说十家机构中有八家预测股市还将下跌直至跌破2500点，甚至更低的点位。（同样在去年6000点附近有将近八成的机构预测要涨到8000点）。

   股市的表现往往很极端，涨的时候很疯狂，跌的时候很惨烈。（因为股市是利益所驱动的场所，鸟为食亡，人为财死！）人们将财看的太重了，所以始终不能清醒的分析。许多人在模拟炒股的时候表现很好，结果一到实战就不行了，为什么呢？利之所然！我的意见是：我们不但要把炒股作为谋利的手段，更重要的是要把炒股作为乐趣，作为一项研究，当你把利益淡化了，你在股市中就会更理智一些。

   那么当前的股市是怎样一种情况呢？

第一、我认为中国的经济基本面依然很好，虽然经济速度有所放缓，但不至于发生逆转，因此宏观基本面上对股市影响不会很大，这不是股市下跌的理由，股市如此的惨跌是因为前两年不理智的暴涨，既然有不理智的暴涨，那么出现不理智的惨跌就是很正常的了。

第二、市场并不缺资金，现在的情况是貌似很缺资金，大家来想想，那么多的基金都到哪里去了？现在大多数散户的钱都被套入股市不能动弹，但是做多的主力却是基金，他们将在他们认为合适的点位杀入。

第三、市场过分的强调空方消息，什么大小非、什么欧美股市、什么高油价等等。大家想一想在6000点的时候为什么大家过分强调多方信息？

第四、不要忘了中国股市是政策市，政策的出台会使市场的变化质变。在中国炒股要懂政治。

第五、我个人认为中国股市在3000点~4500点是合理估值区间，现在处于低估点位。（说句玩笑话如果真的跌到1800点，我砸锅卖铁也要入市。）

第六、不要过分炒短线，要有中长线投资的思维。更不要指望买在最低点抛在最高点。

    综合现在的舆论、点位、经济形势、政治形势、股民表现等因素，我认为中国股市08年的艳阳天即将到来，不在六月底就在七月初，股市将发生人们所企盼的行情，但无论如何，我们都要去理智的分析和思考。以不变应万变。